海容冷鏈 再傳利好，元?dú)馍謱⒅貑⒈愅斗?/p>

1)元?dú)馍纸谡匍_(kāi)核心客戶研討會(huì)，強(qiáng)調(diào)補(bǔ)充投放冰陳，搶占網(wǎng)點(diǎn)資源。我們預(yù)計(jì)23Q4元?dú)馍謱⒅貑⒗洳毓裢斗牛瑢?duì)海容而言，將形成明顯增量。

2)草根了解，四五月份公司訂單旺盛，同比大雙位數(shù)增長(zhǎng)。

3)當(dāng)前人民幣大幅貶值，預(yù)計(jì)對(duì)二季度匯兌和出口毛利率形成較大正貢獻(xiàn)。

4)23Q2股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用同比減少800萬(wàn)，預(yù)計(jì)利潤(rùn)增速同比貢獻(xiàn)6個(gè)點(diǎn)。

5)我們預(yù)計(jì)23Q2收入端同比增長(zhǎng)加速，利潤(rùn)端在成本下行+股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用減少+匯率貶值下，彈性巨大。預(yù)計(jì)二季度收入端同比+20%~35%，利潤(rùn)同比+50%~70%。

6)當(dāng)前市值72億，預(yù)計(jì)23年利潤(rùn)端4.5億（YOY+54%），對(duì)應(yīng)PE16x，建議重點(diǎn)配置。

風(fēng)險(xiǎn)提示：調(diào)研內(nèi)容僅為機(jī)構(gòu)與上市公司間的業(yè)務(wù)交流，不構(gòu)成投資觀點(diǎn)，信息以上市公司公告和分析師公開(kāi)報(bào)告為準(zhǔn)。股市有風(fēng)險(xiǎn)投資需謹(jǐn)慎。

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